6月8日，央行上调存款准备金率一个百分点以后，中国A股在一周内沪深两市股指的跌幅分别高达13.84%和15.32%，沪指从3329点最低下探至2865点。6月17日，沪市十连阴，一路跌破2800点，收于2794.75点。
股指下跌导火线
自今年4月24日证券交易印花税税率由现行的3‰调整为1‰以来，中国A股虽等来久违的政策利好，但并未出现长期向好的格局。
国际油价的上涨，被指为此次全球股市暴跌的元凶之一。6月2日至6月6日，美国道琼斯指数暴跌暴涨，并带动欧洲和亚太等股市大幅波动。
与此同时，越南近期发生高达25.2%的通货膨胀，这引起人们对于亚洲金融危机的记忆复苏，并产生持续恐慌。
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说，央行突然大幅上调准备金率，令此种悲观预期加剧，成为持续下跌的导火索。如果市场处于上涨趋势中，任何利空都是买进的机会，而在下跌趋势中，一根稻草足以压死一匹骆驼，而第15次上调准备金率就是这最后一根稻草。上调准备金率是实行紧缩的货币政策的一种方式，它首先会影响上市公司中的银行股，他们在股市中比重很大，多数为绩优蓝筹。其次还会严重加剧人们对更加紧缩政策的预期，上调准备金率这一政策令市场信心丧失殆尽。
热钱与通胀阴影
因担忧热钱会破坏中国政府试图抑制通货膨胀的努力而上调准备金率，是此次准备金率上调的另一种解释。
据统计，截至4月末，中国共吸引了3240亿美元外来投资，这其中有1190亿美元，无论从国家的贸易余额还是合法的外国投资来看都是属于“无法解释”的资本。
从2007年10月至今，股市持续下跌，市值缩水过半，房地产市场因二套房贷政策而成交量持续萎缩。两个市场似乎都未显示出热钱涌入的迹象，现有数据也很难证明热钱正大举入侵。而提高准备金率势必会限制投资，压缩信贷，进一步造成市场资金的紧缺，反而增加热钱涌入的积极性，因此不具有持续性操作空间。
逆转信号不明
暴跌行情不仅令中小投资者找不着北，连机构也开始乱了章法。6月11日，基金席位出现流出迹象，QFII集中地——中金公司上海淮海中路营业部开始大肆抛售中国远洋、中国神华等股票。
“这些武装到牙齿的机构都出逃了，这说明经济基本面一定有我们所不知道的事情发生。”炒股十年的老股民黄福站说，股市不可能走出独立上涨的行情，在宏观经济层面没有感受到明确的好转信号前，股市是不利于投资的。
中国股市如何走出困境
外部的希望是，弱势美元变为强势美元。美国经济占全世界经济总量30%左右。一旦美联储加息，美元走强，热钱就会逐步流出中国，大宗商品也会有所降价，国内的经济形势也会趋好。
6月13日，中央在京召开省区市和中央部门主要负责同志会议。这次会议意外地未提“从紧的货币政策”。高层政策重点有了正式的变化，现在的重点已经从原来 “防止经济过热和通货膨胀”，转变为支持经济增长和经济稳定，并提出要“促进资本市场健康发展”。分析人士认为，这些政策层面的新变化，极有可能在未来刺激A股由弱走强，但目前态势仍不明朗。 据《中国新闻周刊》
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